一、基本面分析的項目

長線投資入市法不僅要考慮上市公司的技術面，也要考慮它的基本面。技術面的分析在于確保您在底部入市，減少入市風險；而基本面的分析可以使投資者選中好的股票，獲得最大的利潤。這就是基本面分析給投資者帶來的巨大好處。在股票市場流行的“長線是金”就是這個道理。

投資者在基本面分析中要研究分析哪些項目和內容呢？它們是：

● 公司財務報表的分析

● 公司所在行業的分析

● 公司產品和市場的分析

● 公司文化和管理層素質的分析

● 公司的實地考察

二、公司財務報表的分析

按中國股票市場監管層的規定，上市公司每年要提供年報、中報和季報。在對上市公司財務報表的分析中，投資者要重視下面幾個重要的技術指標和項目：

(1) 上市公司的市盈率
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市盈率 = 每股市價/每股收益

這是股市投資者關注的一個重要指標，它代表市場上投資者對公司每股盈利付出的價格。如：公司的市盈率高于股市的平均市盈率，代表投資者看好這家公司的未來成長性，反之是并不看好該公司的成長性。公司的市盈率也是一個評價該股票投機和泡沫成份的指標。如果市盈率高并超出該股票的成長性，這是莊家和跟莊者的投機操作，這時投資者要離開該股票，防止掉入莊家和跟莊者的多頭陷阱。

(2) 每股收益

每股收益 = 凈利潤 / 總股本

三、公司所在行業的分析

(1) 行業的劃分

公司所在行業的分析應包括兩個方面的內容：一是上市公司所在行業的整體分析；二是上市公司所在行業的地位分析。

上市公司所在行業的分析對長線投資相當重要。行業的當前狀況和未來的發展趨勢對該行業上市公司的影響巨大。當某個行業處于整體增長期間，未來的發展空間很大，該行業的所有上市公司都有較好的表現和較大的發展空間。例如深滬兩市的通信行業、電腦軟件行業和高科技行業，整體公司業績要高于其他行業。

在我國的國民經濟發展中，行業劃分有自己獨特的特點，它是按第一、第二和第三產業劃分的。

● 第一產業主要是農、林、牧、副、漁和農業人口發展的產業，統稱農業。

● 第二產業主要是制造業、電力、紡織、石化、采礦、鋼鐵、建筑、造紙、印刷等，統稱工業。

● 第三產業主要是金融保險、交通運輸、通信郵政、商業、教育文化、廣播電視、餐飲旅館等，統稱服務業。

股票市場上對行業的劃分是：農業、工業品制造業、商業、交通運輸、旅游、網絡電信、高科技、家用電器、金融、化工、石油、建材、醫藥、紡織、外貿、生物工程、地產、汽車、綜合類、食品加工、鋼鐵冶金、電力行業、造紙印刷、軟件、電腦等。

(2) 行業的成長分類

每一個行業都有四個發展時期：形成時期、成長時期、穩定時期和衰退時期。處在下降衰退時期的行業稱為夕陽行業；處在形成和成長時期的行業稱為朝陽行業。當大盤從底部啟動后，投資者最好挑選朝陽行業的股票，不要進入夕陽行業的股票。
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朝陽行業和夕陽行業的劃分是相對的，并有時間和地域的限制。某一個國家的夕陽行業可能是其他國家的朝陽行業，如美國的高速公路建設，幾年前已決定不再新建，與高速公路建設有關的行業也處在夕陽時期，但高速公路建設在中國卻處在朝陽時期。又如美國的汽車工業已處在下降的夕陽時期，而中國的汽車工業仍處在上升朝陽時期。某一個時期是朝陽行業，而在另一個時期可能就變成夕陽行業。五十年前中國的紡織和鋼鐵行業處在上升朝陽時期，現在卻處在下降夕陽時期。

每一個行業內部也有處在上升朝陽時期企業和下降夕陽時期企業之分。如紡織行業在中國處在下降夕陽時期，而采用新技術、新工藝和新材料的企業卻處在上升朝陽時期。例如采用納米技術的紡織企業卻處在形成時期，一旦納米技術首先在我國的紡織行業應用，中國的紡織行業可能又會處在上升朝陽時期。新技術、新工藝和新材料的應用不僅可以改變企業本身的狀況，也可能改變整個行業的狀況。

四、公司的產品和市場分析

(1) 公司產品的市場占有分析

五、公司文化和管理層素質的分析

公司文化是指公司全體職工在長期的生產和經營活動中逐漸形成的共同遵循的規則、價值觀、人生觀和自身的行為規范準則。對公司文化的分析應著重了解公司文化對全體員工的指導作用、凝聚作用、激勵功能和約束作用。

管理層素質的分析應包括對公司管理層的文化素質和專業水平，內部協調和溝通能力，公司管理層第一把手的個人經歷、工作經歷及文化水平，公司管理層的開拓精神等的分析。一個好的管理層在管理公司時，每一年公司都應有很大的變化，最終的結果應從公司的成長性、主營收入、主營利潤和每股收益的變化中體現出來。

六、公司的實地考察

對公司的實地考察對于長線投資尤為重要。對中小散戶長線投資者來說，由于資金和實力有限，實地考察難度較大。但這一項工作是必須要做的。如一個上市公司已經年年虧損，資不抵債，企業已經停產，但該公司的股票在股市上卻受到投資者追捧而不斷攀升。這方面的內容和怪圈，媒體曾多次跟蹤報道，曝光了很多上市公司的虛假信息。長線投資者在投資前必須親自地考察公司的現狀，公司的生產和銷售情況，公司文化、公司管理層的能力，公司的規章制度、生產規模、生產效益、生產秩序，投資資金的實際執行情況，公司信息披露的準確情況和財務報表的真實性。投資機構和基金在進行投資和決策前有專門機構到上市公司進行全面的實地考察。中小散戶如沒有足夠的資金和實力去進行考察，可以采用幾個中小散戶聯合起來派代表去上市公司進行考察，也可以調查基金對哪些上市公司進行長線投資，根據您自己的判斷和分析，跟隨基金進行長線投資操作。

七、長線投資中應注意的問題

● 前面建議的選股方向，僅代表我個人的觀點。入市時，仍然要堅持使用B段A點入市法。

● 從1996年1月到2001年6月，中國深滬兩地股票市場上大約有1 060多只股票在進行流通和交易。絕大部分股票都有兩輪上升行情，少部分有三輪上升行情。在6年的時間里，中國股市擴容近一倍多。

● 股指和股票價格波動幅度很大，價格上升速度過快，卻不能持久。如1996年4月8日，兩地股指從底部啟動，僅一年時間(1997年5月12日)兩地股指見頂回落。在這一年時間里，深股指上漲近7倍，上海股指上漲近4倍。

● 兩地股指從1997年5月12日回落后，一直持續兩年的時間。兩年后 (1999年5月17日)，兩地股指從底部再次啟動，一直延續到2001年6月。股指在第二次啟動時，并不是所有股票都同步啟動。深滬兩地的績優股、國企大盤股、兩地龍頭股深發展和四川長虹以及一些老股并沒有啟動。首先啟動的都是一些新股、次新股、ST股票、網絡股和科技股。這充分說明股市的資金面不能支持股市全面啟動。當一些股票啟動后，其他股票因沒有資金的支持而處在盤整階段。

● 總的來說，中國的股票市場目前還不很成熟，仍然是一個投機壟斷的市場，這對長線投資是不利的。因此，大部分的股票僅適合短線投資，長線投資將給投資者帶來巨大風險。
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● 根據中國股市的特點，我認為，長線投資的資金停留在股市的時間不能超過一年半(一個B段)。設想一下，如果長線投資者在1996年把資金投入到深發展股票上，那么五年后的收益基本上是零。

● 長線投資的資金最好投資到還沒有啟動的新股和次新股上，一旦這只股票有一輪上升行情后，應賣出遠離。

● 投資者在進行長線投資時，不是任何時間和任一只股票都可以進入的，最好按照本書介紹的方法進行，準確找出最佳入市時間和入市點。否則，長線投資時將有很大的風險。